12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，暴跌近10%，股价已从高点回落40%控制，为六周多来最大跌幅。与8月高点比较跌约40%，市值挥发超1800亿港元。市集东谈主士指出，投资者担忧其在好意思国促销时候的销售弘扬可能不足预期。此前11月13日晚，泡泡玛特Labubu新品上市，热度明显下降，其在二级市集的溢价已明显回落。其中守密款溢价幅度缩水超50%，而3.0及4.0成例款在二手平台售价已跌破官方零卖价。图源：皆市快报晨星分析师暗意：“好意思国销售可能走弱，会打击市集对泡泡玛特增永远景的信心。”在公司此前裸露其好意思国地区三季度销售同比暴增逾1200%之后，外洋销售的持续性一直是投资者重心柔软的方针。记者堤防到，原价159元的why so serious系列多款在二手平台上已破发，部分已跌超90元。泡泡玛特遭空头围猎这家“LABUBU”玩偶制造商的股价近月来如坐过山车，市集愈发驰念其居品结构不够多元、短缺新的收入增长点。港交所12月8日裸露数据夸耀，规章收盘，泡泡玛特沽空金额为10.92亿港元，较上一往还日飞腾210.58%。自12月2日以来，泡泡玛特卖空股数从111.06万股增至161.70万股，同期卖空金额也从2.41亿港元大幅飞腾至6.23亿港元。伯恩斯坦驻香港、厚爱亚洲消费股磋商的分析师暗意，股价走弱“很猛过程上是因为通盘这个词11月北好意思线下销售趋势走弱”。她估算，泡泡玛特本季度好意思国业务的销售增速现在已放缓至低于500%。信达证券消费团队分析，客不雅上来看销售数据环比确乎无明显增长，呈现“旺季不旺”特征。同期，外洋市集自11月中旬起产能问题缓解，供应链保险弥漫，但弥漫供应未灵验刺激需求端显赫爆发，短期数据弘扬确乎不足市集预期。另一方面，近期外洋作念空证明频发，基于短期数据波动的景气投资东谈主作念空力量较强。部分外资机构展望来岁中国及外洋市集将出现10%—20%的下滑，市集对改日事迹不笃信性的担忧升温，进而激勉估值下调与情怀烦燥，股东股价下落。信达证券消费团队暗意，高频数据无法响应实在销售全貌：该数据基于信用卡、借记卡抽样造访，且月度数据存在后期及时修正可能；此外，其预收款收入阐述规则与公司不一致，公司此前已明确露出三方数据的不准确性。仅可手脚趋势参考，弗成代表本色策动情况。其次，作念空证明主要依据二手市集溢价及门店供货情况质疑来岁增长，但实在情况是：泡泡玛特“黄牛”消费者占比仅3%，门店供货节律由产能与供应链策动决定，公司中枢机谋是让实在消费者买到居品，而非依赖营销炒作糜掷IP热度，业务底层逻辑健康。再者，剔除好意思国市集来看，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势照旧可以，民众化发展平衡。分析师暗意，刻下事迹争议虽暂无法总计证伪，但中期投资有规划更应聚焦底层企业智商和买卖花式，IP势能的齐集需要时候，短期有景气波动实属平常。着手：中国基金报、皆市快报举报/反馈